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台指期貨經驗傳承:賺六千萬元再賠光實例

筆者的大學摯友林小佳,是股市高手,他大學時期以10萬元(本篇數字皆以新台幣計算)賺到50萬,他在台灣某大銀行參加仿真競賽再數千人中獲得冠軍,得到獎金5萬元,他又用家人的100萬資金在六年期間變成2500萬,堪稱是筆者最佳模範,但是他在台指期貨開辦后也曾進場小試身手,結果是6次中賠了5次,后來他跟筆者說再也不玩期指了,所以期貨市場的確比股市難度高得多。過去筆者有位客戶鐘先生(他比筆者大約8歲,我叫他鐘大哥),台北人,他的志向就是將期貨市場成為他的提款機(初期筆者聽到覺得他真是無知),當時他辭去月薪6萬多的紡織公司副理工作全心投入期貨市場,初期他跟那90%輸家一樣,嚴重的時候曾經破產2次,成為親朋好友眼中避之唯恐不及的人(怕他來借錢),他是那種打死不退型,沒想到大約5年光景,最后他竟從跟姊姊借貸的100萬資金賺到了6000萬,當時他真是意氣風發,也到處演講分享他成功實例,結果近期筆者又遇到他,竟然是回到原來的公司降級擔任副科長(降2級),他跟筆者說在短短一年多期間不但賠光6000萬,也把另一間房子賠光(他有2間父親留下來的房子,市價大概1000萬),我心中真是感慨萬千,本來他可以下半輩子生活無虞,現在卻一切需從頭來,鐘大哥跟筆者說他要再用100萬再賺6000萬(口頭禪是從哪里跌倒就從哪里爬起來),筆者將他的案例在此跟大家分享(此為筆者跟鐘大哥請益的口述)。

  從100萬變成6000萬的操盤法

  自修找到投資心法

  我之前對 股票期貨十分陌生,期貨是經友人介紹兩本書開始了解,兩本書分別是《張松允的從20萬到10億元─張松允的獨門投資術》以及《期貨市場之技術分析》。這對我揭示了一個 新世界:就算是散戶,也可以這么賺錢!同時,也因為張松允書中的一個觀念:“投資最后還是得自己去找出方法”,而讓我下定決心也要來“找出自己的方法”。每天自己繼續看書、研究,到深夜11、12點才休息,就這樣找出自己的鐘式操盤法,在他跟筆者交談中我發現他真的對期指了解甚深,而且理論跟實務運用已達極高境界,一年多期間從不懂期指變成價差高手及套利的高手。

  波段操作和短線操作並用

  一般人操作期貨,喜歡極短線操作,但我覺得兩者各有優缺點,所以我將資金3常做波段、7成做短線操作,,採用“波段操作”的方式,將操作時間拉長到5個交易日,期貨指數目標設在200-300點,同時也設定停損點(每口虧損25%保證金出場),除非出現反轉訊號否則不會輕易出場,而短線交易是利用程序交易跟自創的技術分析來設定,由於資金部位大,以當沖不留倉為原則,將操作時間拉長到1個交易日內(當沖不留倉),期貨指數目標設在50-80點(大約指數1%內),設定停損點(因資金較大,所以每口虧損5%-10%原始保證金就要出場),結果造就我達到6000萬的獲利,當然我還是覺得我運氣很好所以賺錢。

  技術指針的迷失

  RSI、KD、MACD這三個指針是大家最常用的,既然如此由於期貨是零和游戲(股票是一起漲跌)多數在指針產生黃金交叉或死亡交叉再進場作多,通常指數都已經反映20%以上(顯示進場成本太高了,期貨決勝往往在10%內) ,你如何贏過別人?,所以應該在指針趨勢出現“可能”交叉前就要猜測可能方向進場,但也可能猜測錯誤,所以在有效率的市場一定要比人家快一步布局,還有指針如果發生方向不同3個取2個同向的來預測(如RSI和KD有落底跡象,而KD還在向下,就可以開始進場作多)我就靠這種方式輸少贏多,賺了數千萬。

  將7000萬(含賣的房子1000萬)賠光的因子

  過度自信錯估形勢

  由100萬賺了60倍的資金后自覺在期貨市場已經是個高手,每天都有很多“學徒”前來請益,期貨技術線上自覺已經研究到出神入化,指數 行情好象是跟著我話的技術線在走,結果是預測錯誤次數越來越多,自大造成虧損,甚至到了損失超過3000萬時已經是身體狀況出現問題,由於長期早上操作台指,晚上操作美盤期貨,日夜顛倒加上虧損心情不佳,左手開始有不自覺發抖現象,終於導致潰敗。

  資金部位過大

  在資金部位100萬的時候下單很保守,在當時台指期貨原始保證金12萬/口的狀況下我幾乎都保留50萬,只下單4-5口(持倉滿倉大約可以下8口),當資金大到1000-3000萬時候其實已經開始適應不良,因為口數調度變的十分復雜,因為只要方向小有錯誤,即使停損都常虧損200-300萬,當資金累積到6000萬(持倉滿倉大約可以下500口),以杠杆倍數10倍價算計算大約是6億元的股票,在台灣算是一檔小型基金,一年多期間因為下單分配口數及位置的問題估計就至少因此損失500萬,結果又攻上去,因口數過大不停損很容易造成巨額損失,停損又一直受傷,資金過大是造成我操盤不順的重大致命傷,事后我想想應該將1000萬進場,其余應投入基金或不動產,讓口數操作靈活,即使賠光也不至於這樣。

  操作自己不熟悉的商品

  先前因業務員之故,我進場操作咖啡和黃金等期貨商品,書在操作習慣指數期貨,我以為商品期貨也一樣簡單,結果下單后都是賣在低點買在高點,記得那年除夕夜前一天放空咖啡期貨250口結果竟然盤中漲停板,因成交量小又面臨平不掉部位的流動性風險,最后2天內慘賠數百萬,讓我過了一個最難忘的年,最主要是不懂供需法則跟季節等因素,后來發誓再也不玩不懂得商品。

  倒金字塔加碼

  今天會由100萬賺到6000萬,口數倒金字塔加碼方式功不可沒,這種方法就是確認趨勢后就加碼,越加碼越多口,最成功的一次是在單日開高235點后,每隔20-30點加碼到248口,結果當日收在上漲426點,短短一天內后平倉獲利高達498萬(扣除期交稅和手續費),那真是美好經驗,但其實這簡直是把自己風險曝露在無限大,記得某次準備下多單目標在6500點到6600點區間,我預估會漲到6800-7000點,100點間距內點數集中到了接近較高點才大量下單,兩日內指數緩漲,加碼到6622點最高點已經持倉到245口,結果盤中台灣執政領導人又法表不利的政治議題,指數立刻 300多點,指數跳空大跌275點,盤中更跌破6200點,我立刻停損出場,損失245萬,后來又拉上去到6517點,但我已經認賠,所以這種加碼讓我在資金部位越大的時候盈虧過大,因口數處理不佳而導致鉅大虧損。

  在台指期貨市場他已經曆最美好時刻,當時他賺到5000萬時筆者有勸他見好就收(多數看到是沒賺錢就虧光),但他說要賺到2億再退休,最后是由M型社會的高峰再度跌回中產階級,經過每日盈虧數百萬的日子,現在月薪五萬對他來說可謂是食不知味,也期待他有東山再起的日子,或許一生中該賺多少早已注定,筆者也期待這案例給大家做最好借鏡 。

  黃律聖

台指期貨贏家系列:股市期市大賺的高手

根據台灣市占率前五大的某大期貨公司資料(2008年到2月底為止2個月時間),由行情看來台股在農曆年后因台幣匯率急昇,成為全球股市最強的區域之一(台股最高一度上漲近1000點),該公司只有17%客戶獲利, 個人平均獲利為NT3,000元(本文數字皆以台幣),高達83%的客戶呈現虧損,虧穩金額平均為NT3萬元(為獲利平均金額10倍),無論是比率和金額都顯示即使行情大好,也是輸家居多,而這半年在全球股市仍在掙扎於是否轉空頭的時候,謝唯哲(以下稱阿哲)卻賺了將近500萬元,他今年38歲跟筆者同年,政治大學保險研究所畢業,曾在壽險公司任職,月薪不到3萬,由資金30萬做到目前已超過上億資金,他專注於投資全世界期貨商品,當然也包含台指期貨,以下是他成功心路曆程:

  第一次買股票獲利超過20倍

  在1995年正是台灣電子股起飛的年代,阿哲瞄準具備高成長、高獲利能力的電子股,正好搭上這波電子股的大行情,因大幅買進華碩(最高3年報酬率高達50倍)、台積電(最高3年報酬率15倍)等當時股價強勁的電子股,操作策略是,每天看著強勢股作多空操作指針,當強勢的股票漲停,或是強勢的股票漲停打開,都是“訊號”,可用來判定盤勢多空,決定買多或買空,持續追蹤市場的多空訊號,錯了就停損、對了就加碼,從不手軟。紀律加上運氣讓他的身價由30萬投入一年多期間變成800多萬,晉身小富翁行列,算是他在股市賺到的第一桶金,那一年他僅26歲,算是嘗到甜頭,但因聽信明牌且融資加碼買進一文件電子股600多元/股,最后跌到300元/股才停損(這檔股票目前不到30元/股),他資金虧了50%。

  國安基金潰敗操盤術

  雖然剩下400多萬,台指期貨推出不久,他開始注意台股期貨,由於之前曾聽過正逆價差,2000年國安基金進場為新政府護盤,結果台股加權指數潰不成軍,由於當期台指期貨推出時間不到三年,成交量不大(當時日成交量約5000口2007約4.7萬口),他發現一個很奇特現象,當時台股加權指數是呈現一路下跌(由最高10000點跌到7000點左右),無論加權指數當天是漲或是跌,每次在收盤前(13:30-13:45)台指期貨就會忽然急拉20-40點而且出現正價差(筆者當時跟他說這是國安基金操盤人拉的,但仍要以加權指數價格結算) ,眼看隔日開盤即將結算,前一天正價差拉大至250點(約2.8%),他就大舉放空,結果當日一開盤台股最大兩檔權值股台積電和聯電連袂打入跌停板,開盤大跌200多點(事后查證是五家外資聯合大幅賣超,壓低現貨賺期貨的獲利),由於大舉壓低結算價,這次讓他財富暴增,一口氣多了2000萬資金,事后國安基金操盤人因不熟悉期指結算而導致全民損失6億元。(等於作空的外資的賺走6億)

  大作期指價差交易

  2001年911事件(台灣出現100年來最大地震),台股低點一度下探3411點,讓他在期貨市場上虧損數百萬。他開始警覺到風險的重要,於是他找了不少同好開始作價差,因風險低且保證金少,他又自己有SENSE(據他說是第六感),例如當時摩台指(新加坡)跟台指期貨(記得有次台指期貨正價差+1.4%,摩台指正+2.6%,買低賣高,買進3月份台指期貨,賣出3月份摩台指期貨,這樣也賺了10萬元)的價差仍大,他跟多家券商合作開發程序交易,親自拿資金試單,他說每筆扣掉低廉的手續費(因成交量大手續費極低)還有小賺,就這樣一年多下來扣掉給券商的費用,竟然還賺了一千多萬,他說每天都要關注,如果程序交易參數連續三個交易日虧錢,就要考慮換程序,沒有最好的程序交易,指有最適合的交易法,沒有模塊交易是永遠對的。

  操作股票可轉債選擇權

  他跟筆者說最近大虧一筆,2007年因為台灣的大眾銀因凱雷入股,凱雷將以每股17元/股價格,收購大眾銀私募發行普通股共100億元,當時收盤價為12.45元/股(遠低於收購價),他就買了800萬的大眾銀行可轉債選擇權,結果果然大漲,短短2個月內賺了5000萬(比過去10年賺的還多),他判斷還會再漲都沒出場,結果大眾銀熱度衰退,一周內竟然5000萬不但沒賺到,出場時候還損失600多萬,這種衍生性金融商品他最近也投資香港掛牌的統一控股(台灣統一集團),也是虧了10萬美金出場,他說以后要特別注意這類的商品了。

  阿哲認為短線操作者一定要有自己指針,不然最好交給專業程序下單,中長線操作者要減少進場次數,只要看對方向一定要重押,像2008年3月下學台灣四年一次的最高執政大選,他準備選前重押多單,他說股票大概會加碼4000萬,以兩岸題材為主股票,指數期貨和選擇權價差交易大約1000萬,其它資金留下來看選后狀況,這半年來他做過咖啡、黃豆、原油急黃金等期貨,都有獲利但資金部位都不大,他奉勸大家衍生性商品比重不宜占總資金過高,否則很容易一夕損失所有財富的。

  黃律聖

台指期貨贏家系列:電子新貴的操盤法

 最近出現兩個台灣電子股殺手, 中國的勞動合同法(等於是台灣的勞動基準法) 跟台灣即將實施的員工分紅費用化 (簡單說就是把員工配股當成公司成本,這在過去都不算成本以致公司盈余大幅高估),結果就是讓台灣許多電子股大幅修正,雖然全球大多數主要股市從2007.10以來修正幅度都超過20%,但台灣的電子股卻幾乎重挫達40%以上,部分IC設計股甚至下跌幅度高達75%,台灣有80%投資人都是買電子股,就知道近期投資人受傷嚴重程度,而張博研(以下簡稱ERIC)是原先台灣新竹科學園區股王聯發科技的資深工程師,近幾年年終分紅年年都有台幣1000萬以上,因為他覺得工作實在太累,怕有錢沒命花,他在工作8年后領了超過4000萬的股票退休,轉戰年薪不到100萬的工作,因為是筆者學生之一,在某次聽完課后一頭栽進台指期貨和選擇權,因為他對電子業的了解較深,成交量不大的電子期貨反成為他的主力之一,也由於分紅股票過多,光聯發科一檔大幅修正高達50%,他說他至少損失1,200多萬的價值,還好這2年多來靠台指期貨賺了超過2,000萬,他也樂意跟大家分享他的操作方式,這次不同的是他提出過去賠錢的原因要大家避免操作如下:

  第一點、失敗者通常看錯盤勢方向

  ERIC剛進入市場的時候曾經買過市面上所有的相關書籍鐕研,甚至用紙上仿真下單方式進出一個多月,結果都是成功的,我就很放心進場,結果就出現“空在低點,買在高點”,我最高紀錄在SGX摩台指曾經在兩個交易日做錯七次,當時真是背到極點,損失16萬台幣左右,我后來才知道我總是在指數上漲一段后就覺得會跌,然后很快進場放空,例如在2004年8月指數由5200點起漲,漲到5600點附近,我認為台指期貨上漲有限,所以就一路放空,除了第一天獲利外后七個交易日都賠錢,當時我就是看錯方向不信邪,其實指數通常有慣性,就是漲的時候可能會一直漲,跌的時候會一直破底,台指過去曾單月跌1500點,單月上漲1200點,如果你是初學者我估計過進場錯誤機率高達70%,你也可以找一個運氣不好的初學者跟他對做(這算是比較不道德),把他當反指針,你獲利的機會很大,真的屢試不爽。

  第二點、失敗者通常沒有紀律和交易策略

  ERIC認為所謂紀律就是在無論在指數進場和出場都需符合自己的設定的方式,不可以有感情因素存在,停損點跟停利點不會設,即使到了設定的地方也不管,我最常犯的毛病就是虧損的時候安慰自己,快漲了,然后不看盤,在2000年曾經在小台指期貨(1點50元的小型台指期貨)由3400點反彈到3600點放空,放空理由到現在我還覺得奇怪,就是想放空而已,結果指數狂漲到4,000點我都沒反應,最后結算在3930點,我就眼睜睜的一口單虧損近300點,后來接連好幾次都發生同樣狀況,你在沒有自己的一套策略前不能進場,否則你注定失敗,紀律是必備的心態(單有紀律我也常賠錢),交易策略才是獲利的盤石,如果你要靠運氣那是不行的。

  第三點、失敗者通常非常情緒化

  情緒化是很抽象的,就像我之前常常在心情很差(例如被主管罵)的時候進場,我曾經下過台指選擇權應該是3口價位50點,結果下單變成50口價位3點,我曾經在一天內做多單15次(我平時一天進場最多3次),結果全部賠錢(這也算是紀錄),當時連我的業務員都勸我不要再做單了,只是因為當天跟老婆因為小孩的事吵架,操作期指是一種零和游戲,勝出者都是冷靜的高手,如果你感覺到自己情緒不穩,甚至精神狀況不佳最好停止下單,甚至先前的部位都應該出場,否則你是輸家的機會很高。

 第四點、失敗者通常有多少錢就進場多少

  2004年農曆過年封關前,我把僅有的100萬資金一次全部投入,當時是跟一個朋友一起下單,他將40萬全部買進選擇權買權,我們看好的是年后會大漲,結果年后只漲一天就大跌,我們兩都大賠出場(更不幸的事是那朋友在年后父親居然在家里附近被車撞身亡),做指數期貨應該以小額資金投入,因為在遇到虧損時不至於舍不得賣出。當然大家都希望一夕致富,但那畢竟是少數人,我也遇過有個朋友一個月損失新台幣8000萬,他當時投入資金高達新台幣1.5億,所以即使是大戶如果不遵守市場定律也是會被修理。

  第五點、失敗者幾乎永遠是失敗者

  我發現先前跟著我一起進期貨市場的有十多位朋友,五年后只剩我一個人還在操作,其它的幾乎都虧光了,最慘的一位不但將畢生積蓄虧光,還借了300萬,但他不改錯誤操作方式,最后仍是慘敗,我是每天檢討方式,我只能說把錯誤方式改正不一定會贏,但不改一定輸,我可是下過很多苦功才有今天的贏面,所謂一將功成萬骨枯,當我賺很多錢就是很多人損失很大,這也是贏家應得的。

  筆者很佩服ERIC的地方是他能夠工作和操盤兼具,不需要辭去工作全職,如果未來股民要投入期指的操作,千萬要將以上所提失敗因子全部避免,才有致勝機會。

  黃律聖

台指期貨經驗傳承:股市名師訛詐的實例

根據台灣據新修訂的‘證券投資顧問事業負責人與業務人員管理規則’,所謂的‘第四台老師’(在電視上以解講股票或期指方式吸收會員),只要沒有證券投資分析師證照,2007.11.1日起在新法上路后一律都要封口封筆,不準在媒體上解盤,主管機關輕則警告處分,最重將可撤銷該投顧公司營業許可登記。筆者今年年初在台灣最知名的證照考照班當證券分析師講師時(台灣證券分析師70%由該補習班產生),就遇到很多知名第四台老師前來詢問未來該如何因應,因為當時高達八成以上的人沒證照,自本周起很多第四台名人果真消失,由於筆者學長也是第四台老師,但他是台大財務金融系博士及大學教授、證券分析師證照(20年前考取)及國家高等考試及格,曾擔任過證券公司總經理,由於他的介紹我也慢慢了解第四台老師生態,某些名嘴的收入在股市好的時候‘單月’凈收入高達NTD 500萬甚至1000萬都有(此為已扣除給投顧公司的所有費用,2006年台灣大學生剛進入社會所得一年不到NTD 40萬元),某些不肖第四台老師良莠不齊,以坑殺散戶為樂,且幾乎有50%的老師在電視上帶客戶操作指數期貨,而且常常在電視上秀出本周台指期貨賺了數百點等這類聳動標題來吸引會員加入,由於台指期貨操作難度極高,加上不肖老師缺乏專業知識(他們對證券較熟悉),但卻以此來帶客戶進出期貨市場,自然是虧多贏少,在此跟讀者分享不肖股市名師的例子:

  某大投顧張老師乃極具知名度的股市名師,他在電視上廣告內容‘我是台大及美國名校MBA畢業,我是市場上第一個喊進宏達電的人110元/股(后來最高曾漲到1205元/股),在台指期貨更是每周都賺500點以上,我的會員都是天生坐轎命….’, 我好友吳界諸(以下稱小吳)是台灣某大上柜電子公司副理,每周都準時收看節目,認為極為神準狀況下,禁不起誘惑加入證券和期貨俱樂部,刷了新台幣10萬元一個月加入VIP會員(有等級),張老師給了一組手機號碼,於是開始跟牌之旅(以下是他口述及紀錄的概況):

  第一天

  張老師CALL機叫我市價敲進友達(全世界前三大TFT-LCD績優公司)52.4元/股共計10張,並且做多台指期貨價位在9640點附近1口(張老師說難得萬點行情要來一定要加碼),由於是老師叫進,我毫不猶豫進場,當天收盤53.8元/股,台指期貨收在9658點,都有獲利。

  第二天

  友達漲到57.4元/股(每張賺NTD 5,000元,10張獲利NTD 5萬),他叫我再加碼10張,台指期貨漲到9712點,賺了72點(1口獲利NTD 1.44萬元),我開始出現洋溢的笑容,心想才一下子會員費就快賺回來了。

  第三天

  某大外資發布面板價格第四季可能下降,雖然友達第三季獲利創新高,開高盤57元后,結果收盤跌到51.5元(跌破成本52.4元/股,合計已20張),但指數卻漲到9750點(成本9638點,獲利112點,3口合計NTD 6.72萬元),指數期貨部分我開始想獲利了解,但他卻CALL說萬點行情馬上激活,全世界一片樂觀,可以再加碼,我在9735點附近在做多2口,目前累積已經3口多單,平均成本9703點。

  第四天

  台指期貨指數當天沖到9829點后現貨爆出3200億大量,結果當天收盤大跌193點,收在9546點,我的3口多單一下子由盈轉虧(虧損9.42萬元),友達也跌到48元(成本52.4元/股,),我馬上打給他,他說稍安勿躁,只是萬點前的震蕩。

  第七天

  美股大跌350點,台股一開盤重挫226點,我已經不知所措,我打給張老師,他說認賠停損

  所有均線都跌破,而且根據內線消息,說國安基金操盤人(政府四大基金)是他學長說要大賣友達100萬張(一天成交量大概才5萬張),因為不希望2008年3月執政黨立委等大選選前讓指數漲太多(怪的是當時還在跌,但我竟相信他),我一想那還得了,友達和台指期貨不跌到翻過來,我趕快將原先友達賣出46.2元/股(20張共計虧損NTD 12.4萬元),並且立刻用網絡下單去放空友達(融券)20張,運氣不錯還放空到47.0元/股, 台指期貨3口都單也認賠損失約15萬多,我算一算累積已經損失超過NTD 27萬(還不含入會的NTD10萬元),心想這回賠的都會賺回來了,並且在台指指數8768點全力放空5口。

  第八天

  友達竟然往上漲到49.4元/股(空單成本47.0元/股20張,累計損失NTD 4.8萬元,事后查出當天投信大買2.4萬張,),指數也上漲到8923點(8768點5口空單,5口損失NTD15.5萬元),張老師跟我說不要擔心只是短線反彈,很快都會跌下去。

  第十一天

  看到工商時報(台灣最大財經報之一)頭版寫友達獲利明年上看EPS=10元,目標價100元,友達3天都大漲,當天站上60元,指數上漲到9289點(8768點5口空單,5口損失NTD52.1萬元,因保證金足夠沒被期貨公司斷頭,這反讓我損失慘重),我又打給他,張老師只笑笑說運氣不好看錯了,又要我停損,我只好認賠…。

  第十二天

  結果小吳在電視上看到張老師說:‘恭喜我們會員大獲全勝,在47.0元/股叫會員買進友達已經獲利30%,本周底部進場不贏也難,指數期貨做多單會員已經賺到480點(每口單獲利NTD 9.6萬元),現在只開放5個名額,趕快加入天生坐轎命的XX投顧張老師的致富列車 …. ’。

  小吳事后問我說,這種投顧老師為什麼害他賠一大堆都沒事,他前前后后不到一個月一共虧了約NTD 108萬(股票+期貨+會員費10萬),張老師一面叫他放空友達,另一方又叫其它會員做多,電視上就把獲利的那邊拿出來講(反正喊進的股票或指數期貨一定有人獲利),筆者記得某位老師在某電子股硅統50元時叫進,跌到20元仍不改口;后來硅統反彈到30元,散戶便高喊老師英明,通常投顧老師賺五次卻抵不上賠一次市場,主管機關對這些老師也幾乎沒有制裁機制可言;即使喊錯的老師最多休息一陣子又卷土重來,甚至臉皮厚的,根本無動於衷,繼續報明牌而面不改色.這是台灣股市最神奇的一部份.還有的老師語不驚人死不休,解盤解到最后會在電視這樣:‘老師在說你都沒有在聽嘛(大聲喊)….然后在電視上對著屏幕丟筆出去(真的丟出去)’,結果這老師反而變成了最火紅,大家模仿的對象,希望隨著證券市場飛快成長,主管機關能嚴格把關,不讓這類不肖投顧老師有機會讓內地股民因此受傷。

  黃律聖

期貨哲理小故事:勝出的訣竅

經濟蕭條時期,錢很難賺.

  一位孝順的小男孩,想找個工作替父母分憂。他的運氣還算不錯,真的有一家商鋪想招一個小店員。小男孩就跑去試。結果,跟他一樣,共有7個小男孩都想在這里碰碰運氣。店主說:“你們都非常棒,但遺憾的是我只能要你們其中的一個。我們不如來個小小的比賽,誰最終勝出了,誰就能留下來。”

  這樣的方式不但公平,而且有趣,小家伙們當然都同意。店主接著說:“我在這里立一根細鋼管,在距鋼管2米的地方畫一條線,你們都站在線外面,然后用小玻璃球投擲鋼管,每人10次機會,誰擲準的次數多,誰就勝了。”

  結果天黑前誰也沒有擲準一次,店主只好決定明天繼續比賽。

  第二天,只來了3個小男孩。店主說:“恭喜你們,你們已經成功地淘汰了4個競爭對手。現在比賽將在你們3個人中間進行。”前面兩個小男孩很快擲完了,其中一個還擲準了一次鋼管。

  輪到這位有孝心的小男孩了。他不慌不忙走到線跟前,瞅準立在2米外的鋼管,將玻璃球一顆一顆地投擲了出去。他一共擲準了7下。

  店主和另兩個小男孩十分驚詫:這種幾乎完全靠運氣的游戲,好運氣為什麼會一連在他頭上降臨7次?

  店主說:“恭喜你,小伙子,最后的勝者當然是你,可是你能告訴我,你勝出的訣竅是什麼嗎?”

  小男孩眨了眨眼睛說:“本來這比賽是完全靠運氣的,不是嗎?但為了贏得這運氣,昨天我一晚上沒睡覺,都在練習投擲。我想,如果不做任何練習,10次中擲準一次,就算是運氣最好的人了。但做過訓練后,即使運氣最坏,10次中也應該能擲準一次。不是嗎?”

  那麼,在期貨市場上,有多少人抱著發財的夢想來一賭運氣,而沒有對市場進行認真的觀察,深刻的思考,長期不斷的練習呢?

  記住,運氣只能風光一時,真本領才能縱橫期市!

六位投資大師的經驗對照

 1、華倫.巴菲特(股神)

  投資策略及理論:以價值投資為根基的增長投資策略。看重的是個股品質。

  理論闡述:價值投資的精髓在於,質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上,利用這種特性,使本金穩定地復利增長。

  具體做法:買入具有增長潛力但股價偏低的股票,並長線持有。是長線投資致富之道,在於每年保持穩定增長,利用復式滾存的驚人威力,為自己制造財富。

  遵守的規則與禁忌:八項選股準則:1、必須是消費壟斷企業。2、產品簡單、易了解、前景看好。3、有穩定的經營曆史。4、管理層理性、忠誠,以股東的利益為先。5、財務穩健。6、經營效率高,收益好。7、資本支出少,自由現金流量充裕。8、價格合理。四不:1、不要投機。2、不讓股市牽著你的鼻子。3、不買不熟悉的股票。4、不宜太過分散投資。

  對大勢與個股關係的看法: 只注重個股品質,不理會大勢趨向。

  對股市預測的看法: 股市預測的唯一價值,就是讓風水師從中獲利。

  對投資工具的看法:投資是買下一家公司,而不是股票。杜絕投機,當投機看起來輕易可得時,它是最危險的。

  名言及觀念: “時間是好投資者的朋友,坏投資者的敵人。”“投資必須是理性的,如果你不能了解它,就不要投資。”“要想成功,你就必須逆向使用華爾街投資的兩大死敵:恐懼與貪婪。你不得不在別人恐懼時進發,在別人貪婪時收手。”

  其它及成就: 1930年出生於美國,猶太人,是價值投資之父、本杰明。格雷厄姆的學生。1956年以100美元入股,2003年身家達429億美元,46年每年復式增長52.9%。

  2、安得烈.科斯托蘭尼(德國股神)

  投資策略及理論:以“科斯托蘭尼雞蛋”表達的暴漲暴跌理論為基礎,在市場轉折前夕進出,逆向操作,忍受市場最后的下跌,遠離市場最后的輝煌。看重的是市場趨勢。

  理論闡述:“科斯托蘭尼雞蛋”表達為:在證券市場,昇跌是分不開的伙伴,如果分不清下跌的終點,就看不出上昇的起點。同樣道理,如果分不清上昇的終點,也就不能預測到下跌的起點。每一次市場大昇大跌都由三個階段組成:1、修正階段。2、調整或相隨階段。3、過熱階段。成功的關鍵就是在兩個過熱階段逆向操作。

  具體做法:根據“科斯托蘭尼雞蛋”理論逆向操作,在下跌的過熱階段買進,即使價格繼續下挫,也不必害怕,在上漲的修正階段繼續買進,在上漲的相隨階段,只觀察,被動隨行情波動,到了上漲的過熱階段,投資者普遍亢奮時,退出市場。

  遵守的規則與禁忌:十律:1、有主見,三思而后行:是否該買,什麼行業,哪個國家?2、要有足夠的資金,以免遭受壓力。3、要有耐性,因為任何事情都不可預期,發展方向都和大家想像的不同。4、如果相信自己的判斷,便必須堅定不移。5、要靈活,並時刻考慮到想法中可能有錯誤。6、如果看到出現新的局面,應該賣出。7、不時查看購買的股票清單,並檢查現在還可買進哪些股票。8、只有看到遠大的發展前景時,才可買進。9、時刻考慮所有風險,甚至是最不可能出現的風險和因素。10、即使自己是對的,也要保持謙遜。十戒:1、不要跟著建議跑,不要想能聽到內幕消息。2、不要相信買方和賣方為什麼要買賣,不要相信他們比自己知道更多。3、不要想把賠掉的再賺回來。4、不要考慮過去的指數。5、不要忘記自己所持股票,不要因妄想而不作決定。6、不要太過留意股價變化,不要對任何風吹草動作出反應。7、不要在剛賺錢或虧錢時作最后結論。8、不要因只想賺錢就賣掉股票。9、不要受政治好惡而影響投資情緒。10、獲利時,不要太過自負。

  對大勢與個股關係的看法:中短期走勢與心理因素有關,既隨大勢,對長期走勢而言,心理因素不再重要,而在乎於股票本身的基本因素和盈利能力。

  對股市預測的看法:想要用科學方法預測股市行情又或未來走勢的人,不是江湖騙子,就是蠢蛋,要不然就是兼具此兩種身份的人。

  對投資工具的看法:科斯托蘭尼認為投機不等於賭博,因為在他的概念中的投機是有想法,有計划的行為。

  名言及觀念: “只有少數人能投機成功,關鍵在於與眾不同,並相信自己:我知道,其他人都是傻瓜。”“供求決定股價昇跌,其中並無神祕。”“會影響股市行情的,是投資大眾對重大事件的反應,而非重大事件本身。”“買股票時,需要想像力,賣股票時,需要理智。”“貨幣+心理=趨勢”“2+2=5-1”“看圖表操作,也許賺錢,但最終肯定賠錢。”

  其它及成就: 1906出生於匈牙利,猶太人,1924開始,縱橫投資界80年,經曆兩次破產后,賺得一生享用不盡的財富。被譽為“二十世紀股市見證人”。

 3、喬治.索羅斯(國際狙擊手)

  投資策略及理論:以“反射理論”和“大起大落理論”為理論基礎,在市場轉折處進出,利用“羊群效應”逆市主動操控市場進行市場投機。看重的是市場趨勢。

  理論闡述:索羅斯的核心投資理論就是“反射理論”,簡單說是指投資者與市場之間的一個互動影響。理論依據是人正確認識世界是不可能的,投資者都是持“偏見”進入市場的,而“偏見”正是了解金融市場動力的關鍵所在。當“流行偏見”只屬於小眾時,影響力尚小,但不同投資者的偏見在互動中產生群體影響力,將會演變成具主導地位的觀念。就是“羊群效應”。

  具體做法:在將要“大起”的市場中投入巨額資本引誘投資者一並狂熱買進,從而進一步帶動市場價格上揚,直至價格走向瘋狂。在市場行將崩潰之時,率先帶頭拋售做空,基於市場已在頂峰,脆弱而不堪一擊,故任何風吹草動都可以引起恐慌性拋售,從而又進一步加劇下跌幅度,直至崩盤。在漲跌的轉折處進出賺取投機差價。

  遵守的規則與禁忌:沒有嚴格的原則或規律可循,只憑直覺及進攻策略執行一舉致勝的“森林法則”。“森林法則”即:1、耐心等待時機出現。2、專挑弱者攻擊。3、進攻時須狠,而且須全力而為。4、若事情不如意料時,保命是第一考慮。

  對大勢與個股關係的看法:注重市場氣氛,看重大勢輕個股。認為市場短期走勢只是一種“羊群效應”,與個股品質無關。

  對股市預測的看法:不預測,在市場機會臨近時,主動出擊引導市場。

  對投資工具的看法:沒有特定的投資風格,不按照既定的原則行事,但卻留意游戲規則的改變。 “對沖基金”這種循環抵押的借貸方式不斷放大杠杆效應,應用這枝杠杆,只要找好支點,它甚至可以撬動整個國際貨幣體系。

  名言及觀念:“炒作就像動物世界的森林法則,專門攻擊弱者,這種做法往往能夠百發百中。”“任何人都有弱點,同樣,任何經濟體系也都有弱點,那常常是最堅不可摧的一點。”“羊群效應是我們每一次投機能夠成功的關鍵,如果這種效應不存在或相當微弱,幾乎可以肯定我們難以成功。”

  其它及成就: 1930年出生於匈牙利,猶太人,1968年創立“第一老鷹基金”,1993年登上華爾街百大富豪榜首,1992年狙擊英鎊勁賺20億美元,1997年狙擊泰銖,掀起亞洲金融風暴。

  4、是川銀藏(日本股神)

  投資策略及理論:以價值投資為根基的“烏龜三原則”投資策略。既看重個股品質也看重市場趨勢。

  理論闡述:烏龜三原則的啟示來至於龜兔賽跑的故事,動作慢的烏龜能取得最后勝利,全靠穩打穩扎,謹慎小心。同樣包含了價值投資的精髓。“烏龜三原則”即:1、選擇未來大有前途,卻尚未被世人察覺的潛力股,長期持有。2、每日密切注視經濟與股市行情的變動,而且自己下工夫研究。在耐心等待股價上昇的同時,防止市場突變,錯失賣出時機。3、不可過份樂觀,不要以為股市會永遠漲個不停,在市況熾熱時,應反行其道趁高套利。

  具體做法:勤奮做功課,收集各種重要統計資料,詳細分析,找出經濟變化的動向,再以研究成果作武器炒股。遵循“烏龜三原則”,只吃八分飽。

  遵守的規則與禁忌:二忠告:第一忠告、投資股票必須在自有資金的範圍內。第二忠告、不要受報紙雜志的消息所迷惑,未經考慮就投入資金。五原則:1、選股不要靠人推荐,要自己下工夫研究后選擇。2、自己要能預測一、兩年后的經濟變化。3、每只股票都有其適當的價位,股價超越其應有的水平,便絕不應高追。4、股價最終還是由業績決定,被故意舞高的股票應遠離。5、任何時候都可能發生難以預料的事,故必須緊記:投資股票永遠有風險。

  對大勢與個股關係的看法:大勢與個股品質並重。

  對股市預測的看法:通過對研究基本功的鍛煉,能預測經濟動向,從而在一定程度上預測到股市的大方向。

  對投資工具的看法:投資和投機兼顧一身,目的就是順應市場。

  名言及觀念:“股市是謠言最多的地方,如果每聽到什麼謠言,就要買進賣出的話,那麼錢再多,也不夠賠。”

  其它及成就:1897年出生於日本,1931年以70日元起家,在股市中大賺超過300億日元。

5、彼得.林奇(股聖)

  投資策略及理論:以價值投資為根基的實用投資策略。看重的是個股品質。

  理論闡述:價值投資的精髓在於,質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上,利用這種特性,使本金穩定地復利增長。

  具體做法:其投資智慧是從最簡單的生活方式中體驗的。從生活中發掘有潛能的股份。投資具有潛力,且未被市場留意的公司,長線持有,利用復式滾存穩步增長。

  遵守的規則與禁忌:林奇選股品味:1、傻名字。2、乏味。3、令人厭煩。4、有庇護的獨立子公司。5、乏人關注的潛力股。6、充滿謠言的公司。7、大家不想關注的行業。8、增長處於零的行業。9、具保護壁壘的行業。10、消耗性大的消費品。11、直接受惠高技術的客戶。12、連其雇員也購買的股票。13、會回購自己股份的公司。令林奇退避三舍的公司:1、當炒股。2、某龍頭企業二世。3、不務正業的公司。4、突然人氣急昇的股票。5、欠缺議價力的供應商。6、名字古怪的公司。

  對大勢與個股關係的看法:林奇認為贏輸實際和市場的關係不大,股市不過是用來驗證一下是否有人在做傻事的地方。不能依賴市場來帶動手里的股票上揚。

  對股市預測的看法:從不相信誰能預測市場。

  對投資工具的看法:對林奇來說,投資只是賭博的一種,沒有百分百安全的投資工具。

  名言及觀念:“不做研究就投資,和玩扑克牌不看牌面一樣盲目。”投資前三個問題:1、你有物業嗎?2、你有余錢投資嗎?3、你有賺錢能力嗎?不少投資者選購股票的認真程度竟不如日常的消費購物,如果把購物時貨比三家的認真用於選股,會節省更多的錢。

  其它及成就:1944年出生於美國,1977年接管富達麥哲倫基金,13年資產從1800萬美元增至140億美元,年復式增長29%。

  6、約翰.坦伯頓(環球投資之父)

  投資策略及理論:以價值投資為根基的逆市投資策略。看重的是個股品質。

  理論闡述:價值投資的精髓在於,質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上,利用這種特性,使本金穩定地復利增長。

  具體做法:永遠在市場最悲觀的時候進場。在市場中尋找價廉物美的股票。投資股票好比購物,要四處比價,用心發掘最好的商品。投資者應運用相同概念在股市中。買低於帳面值的股票,長線持有。信奉復利的威力。

  遵守的規則與禁忌:16條投資成功法則:1、投資,不要投機。2、實踐價值投資法。3、購買品質。4、低吸。5、沒有白吃的晚餐。6、做好功課。7、分散投資。8、注意實際回報。9、從錯誤中學習。10、監控自己的投資。11、保持彈性。12、謙虛。13、不要驚慌。14、對投資持正面態度。15、禱告有益投資。16、跑贏專業機構投資者。

  對大勢與個股關係的看法:基本上股價的短期波動常常會受投資者的情緒影響,但長期來說,企業價值始終會在股價上反映出來。投資者應該投資個別股票,而非市場趨勢或經濟前景。對股市預測的看法:就算是專家也未必能預測市場。

  對投資工具的看法:要靈活應變,當運用的投資策略效果很不俗時,仍需小心,要預備隨時改變,坦伯頓認為沒有一套投資策略是經常有效,在不同的市況應運用不同的投資方法。

  名言及觀念:“最好的投資時機,是當所有人都恐慌退縮的時候。”“投資價值被低估的股票,其挑戰是如何判斷它真是具潛力的超值股,還是它的價值就只是如此而已。”投資者很容易在賺了錢之后,對市場過度樂觀,在賠了錢的時候,過度悲觀。

  其它及成就:1912年出生於美國,是價值投資之父、本杰明.格雷厄姆的學生。1954年成立坦伯頓增長基金,45年每年平均復式增長15.2%。









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